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美国非农交易必读:你想知道的都在这里-大圣平台

美国非农交易必读:你想知道的都在这里

1266 配资小编            来源:大圣配资官网

原标题:美国非农交易必读:你想知道的都在这里

北京时间周五(7月7日)晚间20:30,美国即将公布6月非农就业数据,一个月一度的非农大戏又将上演。美联储在6月会议上宣布加息25个基点并提及缩表,昨日的会议纪要显示官员们就缩表还有分歧。而目前市场普遍预测美联储将在9月缩表,9月之前仅6、7、8三个月的数据可供美联储参考,本次6月数据是其中重要的“三分之一”。

上个月的非农就业数据远不及预期,关键的小时工资增长同样略低于预期。本月前瞻数据“小非农ADP”显示非农就业可能再次不甚理想,不过从投行目前的预测看来,由于5月数据比较差,6月又是找工作的传统旺季,投行们均看好此次非农,非农预测最准的经济学家认为此次非农将增加19万人。

非农数据公布前的市场:

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非农概况:就业增长加速,人数将反弹至19万?

BBG在前几日表示,美国6月份就业报告可能显示,在较之过去数年更加强劲的夏季招聘推动下,就业数据表现不错。JOLTS数据和其他证据显示,职位空缺达到纪录高位。非农就业人数将在之前13.8万人的基础上强劲反弹,在劳动参与率上升之际,失业率料从4.3%升至4.4%。

根据BBG的统计,来自华尔街总计80位经济学家,对此次非农做出了有效预测。经济学家们对此次非农就业的人数增长的预测中值为17.8万人,最高预测为22万人,最低预测为11.5万人。

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来看一下人数分布,17.5-18万人区间的经济学家数量是最多的,其次是18-18.5万人:

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值得注意的一点是,BBG所统计的预测准确率最高的经济学家、High Frequency Economics的Jim O'Sullivan这次非常看好非农的情况,认为非农就业人数将增加19万人。

预测准确率排名前十的经济学家多数预测非农也在17-18万人区间,最低为瑞银的15.5万人,瑞银的这位经济学家准确率排在第三位。

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但需要提醒投资者的一点是,最近三个月的非农就业数据全部低于当初市场的预测值:

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另外还有一些数据可供投资者参考:

美国非农就业已经连续80个月上涨,过去80个月,非农就业的平均数为19.7万人

过去12个月非农就业增长为18.9万人。

过去三个月为12.1万人,2012年6月以来三个月平均水平的最低值。

不过评论也认为,不必太担忧非农的情况,因为随着失业率的下滑,美国越来越接近充分就业,人数大幅增长就变得越来越困难,所以非农就业人数增长的下滑不代表美国经济出现异常。17.8万人的水平,足以让美联储继续其货币政策正常化的进程。

另据统计显示,美国经济若每月新增7.5-10万个岗位,就能跟上劳动年龄人口的增长速度。

非农的另一大关键:薪资增长将加速?

除了就业人数之外,现在薪资增长是非农的另一大关键。评论也认为,薪资增长如果超预期对市场来说将是“意外惊喜”,尤其是如果薪资增长同比达到2.8%以上。

32位经济学家对该数据做出了18次有效预测,从预测值看来,薪资增长同比中值为2.6%,最高预测为2.7%,较之前的2.5%有所上升。

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同比薪资准确率预测排名前三的经济学家中就有预测薪资增长2.7%的:

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并且,从过去两年的薪资增长同比看来,目前2.6%的中值也是比较高的:

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同样的情况也发生在薪资增长的环比,61位经济学家做出了52次有效预测,结果显示,薪资增长环比的预测中值为0.3%,高于之前的0.2%。

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预测准确率排名前十的经济学们,基本都认为此次薪资增长将加速,达到0.3%:

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从过去两年的情况看来,0.3%的环比增长也是相对比较高的数值:

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另外对劳动力市场来有个好消息,那就是猎头们最近忙的脚不沾地,一方面受益于失业率降至16年低位,另一方面职位空缺达到纪录高点,意味着就业人口有积极的寻找更好的工作机会。这或许意味着薪资增长会有比较好的表现。

PNC金融服务集团首席经济学家Gus Faucher表示,就业市场依然紧俏,就业增长的放缓是因为企业发现他们现在招工很难。因此当员工离职的时候,就迫使企业不得不提高工资。

目前美国各猎头公司的盈利已经是2009年的差不多三倍

如何交易非农?

根据投行们的预测,只要这次非农就业数据没有特别差,相对就会比较利好美元,但鉴于不少机构认为欧元可以逢低买入,所以恐怕也不能指望欧元会大跌。

法国兴业银行(Societe Generale)周五表示,美国联邦公开市场委员会(FOMC)的论调和近期经济数据表明,美联储将采取行动,继续收紧货币政策,这支持美国国债的区间交易,并助推外汇市场其他货币寻求驱动因素。尤其是当前外汇市场上强烈期望可以在一个“不错的”跌势中逢低买入欧元/美元,如果欧元/美元回撤跌破1.14关口,则之后将迎来较大反弹。

瑞士信贷表示,自今年3月以来,总体上一直看涨欧元。目前仍坚持看好欧元。预计今年第三季度欧元/美元目标仍指向1.15。

有关日元,投资者认为美日将明显上涨。

美银美林(BofAML)分析师周五称,继续认为美元/日元处于中期牛市。如果美元/日元的涨势突破120。

大华银行表示,美日依然处在牛市之中,尽管美元进一步走强至114.35的可能性已经减小,但只有低于112.40才会宣告,始于6月20日的(当时汇率为111.65)的牛市已经结束。

最后来看看各大投行对非农的具体看法。

高盛集团:毕业学生进入劳动市场

高盛集团发布报告称,预计美国6月非农就业人口增加18万,私人就业人口增加17.5万,失业率为4.3%;平均每小时薪资月率为0.3%,年率为2.6%。

高盛较为看好6月非农,其预计6月美国非农人口增加18万,高于市场预期的17.7万。

高盛指出,继5月非农人口增加13.8万之后,其3个月和6个月移动平均值分别为12.1万和16.1万。不过劳动力市场基本面依然保持稳定,企业就业调查仍然处于强势水平,美国谘商会就业差值上升至周期新高,虽然首申数据较上月恶化。

此外,高盛预计,

因学生和毕业生在6月份进入劳动力市场,6月劳动力供应限制的影响减少。这预示着相对于5月来说,6月薪酬增长将加速。

失业率将维持在4.3%的水平,并有上升至4.4%的风险,劳动市场参与率可能反弹,以反映学生和毕业生进入劳动力队伍。

平均每小时薪资增长月率为0.3%,反映出较为有利的“日历效应”,年率增长2.6%(有上升至2.7%的风险)。

安联保险:薪资增长达3%?

知名金融网站主站专栏作家,安联保险首席经济顾问Mohamed A. El-Erian非常看好此次非农的情况,其表示:

薪资增长环比可能达到3%;

每个月的就业增长持续超出8-10万的区间,就代表就业市场增长稳固;

更为全面的监测美国就业市场的U6失业率指标下滑,代表就业市场趋紧;

就业参与率相对还是比较低,还是能确定越来越多的人正在重新回到就业市场,这就表明就业市场的改善是结构性的,而非周期性的。

    瑞银:都是教育产业惹的祸

本周五市场将公布非农就业数据,目前市场的普遍预期是18万人,瑞银集团的预计为15.5万人,失业率为4.4%,不过关键的小时工资上,瑞银认为,小时工资增长年率在2.7%,月率在0.3%,均高于前三个月的公布值。

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瑞银在报告中提到,教育产业相关的就业人口在过去这些年持续下滑,对就业人数造成了一定的冲击,不过教育相关产业就业人数减少的效应不会在数值首次公布的时候就显现,而是会在修正值中显现。

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从总体看来,美国的就业市场情况仍然不错,因为家庭为单位的就业情况近几个月比非农就业增长更好一些:

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ISM就业指数和非农保持一致:

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 巴克莱:注意“日历效应”

巴克莱预计,非农就业人数增加18万人,关键的小时工资年年率预计为增长2.6%,月率为增长0.3%,较一个月之前增长加快。5月因为有“日历效应”,因此就业和薪资数据都会遭到打压。

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野村证券:就业市场仍然良性发展

野村预计,非农增长为16.5万人,失业率维持在4.3%不变。小时工资增长月率预计为0.3%,年率预计为2.69%。

野村分析称,美国方面近几个月以来就业增长趋势有所放缓,去年12月至今年2月三个月的平均就业人数增幅20.1万,而三至五月该数据均值大幅下滑至12.2万。但是收入方面数据显示,美国的劳动力市场仍旧强劲。部分就业指标的增速即使有所放缓,仍得以维持于相对较高水平。此外6月份的初请及续请失业金人数均保持较低水平也印证了当前就业市场仍处良性发展阶段。

虽然上一期非农低于市场预期,仅录得13.8万人的结果,但这一数值仍然足以消化劳动年龄人口同期的增长幅度。不过由于此前受挫的求职者受就业市场好转影响重新进入劳动力市场求职,短期内失业率指标可能会出现小幅的增长,而由于近几个月以来就业增长放缓,因此失业人员回归就业市场的数量也会逐步减少,这将有助于失业率指标的稳定。

此外,鉴于最近几个月就业形势良好,失业率低,收入增长预计将略有回升。

摩根大通:新一期非农必将好于前值

小摩预计,此次非农就业将增长15万人,失业率维持在4.3%。小时工资增长月率为0.3%,年率为2.6%。

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分析称,近期美国就业市场相关指标好坏参半,5-6月的就业报告中失业人数有所增加,但同时期PMI调查报告中就业相关的指标普遍表现上佳。考虑到6月份就业市场统计数据的良好表现,即使美国劳动力市场整体增长速度有所放缓,新一期非农的表现定将好于前值。

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此外,小摩表示,机构调查报告显示,美国能源行业、服务业等在5-6月期间均保持良性增长趋势,这将有助于平均收入水平的提高。而通过进一步市场调查,其认为由于在进入2017年后失业率水平已经明显下降,当前缺少该指标继续下降的环境配合,因此近期失业率水平将保持4.3%不变。

法兴:失业率可能上升?

法兴预计,此次非农就业将增长15万人,失业率增长至4.4%。小时工资增长月率为0.3%,年率为2.6%。

法兴表示,近几个月以来,建筑业及零售业疲软影响,美国就业市场增速放缓,5月非农数据13.8万的结果弱于预期,进入2017年以后,非农的均值由2016年全年的18.7万下降至16.2万。6月份建筑业和零售业仍将继续拖累就业增长的整体步伐,但由于包含休闲和招待、专业/商业服务、批发贸易和制造业在内的众多行业近期明显改观,新一期非农就业增速将升至15万人。

分析称,今年1月以来,美国劳动力市场整体规模没有发生明显变化的背景下,失业人数大幅下降了近80万,推动失业率指标自4.8%下降至4.3%。不过受前期就业受挫人员重新回归市场所带来的劳动力增加可能导致6月份的失业率上升。

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